Exponentiell utjämning Detta exempel lär dig hur man applicerar exponentiell utjämning till en tidsserie i Excel. Exponentiell utjämning används för att utjämna oegentligheter (toppar och dalar) för att enkelt kunna känna igen trender. 1. Låt oss först titta på våra tidsserier. 2. Klicka på Dataanalys på fliken Data. Obs! Kan inte hitta knappen Data Analysis Klicka här för att ladda verktyget Analysis ToolPak. 3. Välj Exponentiell utjämning och klicka på OK. 4. Klicka i rutan Inmatningsområde och välj intervallet B2: M2. 5. Klicka i rutan Dämpningsfaktor och skriv 0,9. Litteratur talar ofta om utjämningskonstanten (alfa). Värdet (1) kallas dämpningsfaktorn. 6. Klicka i rutan Utmatningsområde och välj cell B3. 8. Skriv ett diagram över dessa värden. Förklaring: Eftersom vi sätter alfa till 0,1, ges den tidigare datapunkten en relativt liten vikt medan det tidigare släta värdet ges en stor vikt (dvs 0,9). Som ett resultat utjämnas toppar och dalar. Diagrammet visar en ökande trend. Excel kan inte beräkna det släta värdet för den första datapunkten eftersom det inte finns någon tidigare datapunkt. Det jämnvärda värdet för den andra datapunkten motsvarar den tidigare datapunkten. 9. Upprepa steg 2 till 8 för alfa 0,3 och alfa 0,8. Slutsats: Den mindre alfa (större dämpningsfaktorn), ju mer topparna och dalarna utjämnas. Den större alfa (mindre dämpningsfaktorn), ju närmare de jämnvärda värdena är till de faktiska datapunkterna. Flyttande medelvärdet I det här exemplet lär du dig hur du beräknar det glidande genomsnittet av en tidsserie i Excel. Ett glidande medel används för att jämna ut oegentligheter (toppar och dalar) för att enkelt kunna känna igen trender. 1. Låt oss först titta på våra tidsserier. 2. Klicka på Dataanalys på fliken Data. Obs! Kan inte hitta knappen Data Analysis Klicka här för att ladda verktyget Analysis ToolPak. 3. Välj Flytta genomsnitt och klicka på OK. 4. Klicka i rutan Inmatningsområde och välj intervallet B2: M2. 5. Klicka i rutan Intervall och skriv 6. 6. Klicka i rutan Utmatningsområde och välj cell B3. 8. Skriv ett diagram över dessa värden. Förklaring: Eftersom vi ställer intervallet till 6 är det rörliga genomsnittet genomsnittet för de föregående 5 datapunkterna och den aktuella datapunkten. Som ett resultat utjämnas toppar och dalar. Diagrammet visar en ökande trend. Excel kan inte beräkna det rörliga genomsnittet för de första 5 datapunkterna, eftersom det inte finns tillräckligt med tidigare datapunkter. 9. Upprepa steg 2 till 8 för intervall 2 och intervall 4. Slutsats: Ju större intervall desto mer toppar och dalar släpper ut. Ju mindre intervallet desto närmare rörliga medelvärden är de faktiska datapunkterna. SampP 500 stängde januari med en månadsvinst på 1,79 efter en vinst på 1,82 i december. Alla tre SampP 500 MAs signaleras investerade och tre av fem Ivy Portfolio ETF MAs mdash Vanguard Total Stock Market ETF (VTI), PowerShares DB (DBC) och Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VEU) mdash signalerar investerade . I tabellen markeras månatliga stängningar som ligger inom 2 av en signal i gul. Tabellen ovan visar den nuvarande 10 månaders enkla glidande medelvärdet (SMA) - signalen för var och en av de fem ETF-enheterna i The Ivy Portfolio. Weve ingår också en tabell med 12-månaders SMA för samma ETF för denna populära alternativa strategi. För en fascinerande analys av Ivy Portfolio-strategin, se den här artikeln av Adam Butler, Mike Philbrick och Rodrigo Gordillo: Backtesting Moving Averages De senaste åren har weve använt Excel för att följa upp prestandan i olika strategier för rörlig genomsnittsstrategi. Men nu använder vi de backtestingverktyg som finns på ETFReplays hemsida. Den som är intresserad av marknadsundersökning med ETF bör titta på denna webbplats. Här är de två verktygen som vi brukar använda: Bakgrund om rörliga medelvärden Att köpa och sälja baserat på ett glidande medelvärde av månadsavslut kan vara en effektiv strategi för att hantera risken för allvarlig förlust från större björnmarknader. I huvudsak, när det månatliga slutet av indexet ligger över det glidande medelvärdet, håller du indexet. När indexet stängs nedan flyttar du till kontanter. Nackdelen är att det aldrig kommer ut dig längst upp eller bakåt i botten. Det kan också producera enstaka whipsaw (kortsiktig köp eller säljsignal), som weve upplevt under det senaste året. Ett diagram över SampP 500, som stängs månadsvis sedan 1995, visar emellertid att en 10 eller 12 månaders enkla glidande medelstrategi skulle ha försäkrat deltagande i det mesta av uppåtriktade prisrörelser samtidigt som förlusterna dramatiskt minskades. Här är 12-månadersvarianten: Det 10-månaders exponentiella glidande medlet (EMA) är en liten variant på det enkla glidande medlet. Denna version matar matematiskt upp viktningen av nyare data i 10-månaders-sekvensen. Sedan 1995 har det producerat färre whipsaws än motsvarande enkla glidande medelvärde, även om det var en månad långsammare att signalera en försäljning efter dessa två marknadstoppar. En titt tillbaka på 10 och 12 månaders glidande medelvärden i Dow under Crash of 1929 och Great Depression visar effektiviteten av dessa strategier under de farliga tiderna. Momentumsignals psykologi Timing fungerar på grund av ett grundläggande mänskligt drag. Människor efterliknar framgångsrikt beteende. När de hör av andra att tjäna pengar på marknaden köper de in. Så småningom vänder trenden tillbaka. Det kan bara vara de normala expansionerna och sammandragningarna i konjunkturcykeln. Ibland är orsaken mer dramatisk mdash en aktivbubbla, ett större krig, en pandemi eller en oväntad finansiell chock. När trenden går tillbaka säljs framgångsrika investerare tidigt. Efterföljandet av framgång gradvis förvandlar den tidigare köpkraften till att sälja fart. Genomförandet av strategin Våra illustrationer från SampP 500 är bara de mdash-illustrationerna. Vi använder SampP på grund av den omfattande historiska data som är lättillgänglig. Efterföljare av en rörlig genomsnittlig strategi bör emellertid fatta beslut om signaler för signalerna för varje enskild investering, inte ett brett index. Även om du investerar i en fond som spårar SampP 500 (t. ex. Vanguards VFINX eller SPY ETF) kommer de rörliga genomsnittliga signalerna för fonderna ibland att skilja sig från det underliggande indexet på grund av återinvestering av utdelningar. SampP 500-nummer i våra illustrationer utesluter utdelning. Strategin är effektivast i ett skattebefriad konto med en billig mäklartjänst. Du vill ha vinsterna för dig själv, inte din mäklare eller din farbror Sam. Notera . För alla som vill se de 10 och 12 månaders enkla glidande medelvärdena i SampP 500 och aktie-mot-kontantpositionerna sedan 1950, har de en Excel-fil (xls-format) av data. Vår källa för den månatliga stängningen (kolumn B) är Yahoo Finance. Kolumnerna D och F visar de positioner som signaleras vid månadsslutet nära de två SMA-strategierna. Tidigare rekommenderade vi Mebane Fabers omtänksamma artikel A Kvantitativ tillvägagångssätt för Tactical Asset Allocation. Artikeln har nu uppdaterats och utökats som del tre: Aktiv förvaltning i sin bok The Ivy Portfolio. medförfattare med Eric Richardson. Detta är ett måste läsas för alla som överväger användningen av en tidssignal för investeringsbeslut. Boken analyserar tillämpningen av glidande medelvärden för SampP 500 och fyra ytterligare tillgångsklasser: Morgan Stanley Capital International EAFE Index (MSCI EAFE), Goldman Sachs Commodity Index (GSCI), National Association of Real Estate Investment Trusts Index (NAREIT) och Förenta staternas regering 10-åriga statsobligationer. Som en vanlig funktion på denna webbplats uppdaterar vi signalerna i slutet av varje månad. För ytterligare insikter från Mebane Faber, besök hans hemsida, Mebane Faber Research. Fotnot om beräkning av månatliga glidmedel: Om du gör egna beräkningar av glidande medelvärden för utdelningsbetalande aktier eller ETF, får du ibland olika resultat om du inte justerar för utdelning. Till exempel var VNQ under 2012 investerat i slutet av november baserat på justerad månatlig stängning, men det fanns en säljsignal om du ignorerade utdelningsjusteringar. Eftersom uppgifterna för tidigare månader ändras när utdelningar betalas måste du uppdatera uppgifterna för alla månader i beräkningen om en utdelning har betalats sedan föregående månatliga stängning. Detta kommer att vara fallet för eventuella utdelningsbetalande aktier eller medel.
Comments
Post a Comment